英国央行开始制定监管系统性稳定币的规则草案

6月22日，英国央行(英格兰银行)正式发布针对系统性稳定币发行方的政策声明及《行为准则》规则草案，标志着英国稳定币监管框架建设迈出关键一步。

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此次草案在听取行业反馈后作出两项重要调整：

其一，稳定币储备资产中生息资产(短期英国国债)的最高比例从此前咨询文件中提议的60%上调至70%，其余30%须存放于央行无息存款账户，以保障用户赎回的及时性。这一调整为发行商提供了更具商业可行性的盈利空间。

其二，以发行上限取代此前讨论的个人与企业持有限额。每种系统性稳定币的初始发行上限设为400亿英镑，该上限将定期审查，待信贷供给风险消除后予以取消。此前央行曾提议将个人持有上限设为2万英镑、企业设为1000万英镑，遭到加密行业批评认为限制过严、不利于英国竞争力。

监管框架：央行与FCA协同，2027年正式落地

英国央行副行长Sarah Breeden表示：“这是英国支付领域实现更多选择和创新的重要里程碑。创新建立在信任之上，今天我们为这种新形式的货币奠定了信任的基础——包括及时赎回、强有力的保护和央行的支持。这真正是一个世界领先的监管体系。”

根据规划，规则草案征询意见截止日期为2026年9月22日，英国央行计划于2026年底最终确定《行为准则》，受监管的稳定币最早可于2027年起在英国合规运营。

央行与英国金融行为监管局(FCA)正协同推进端到端监管体系，包括当企业从非系统性机构发展为系统性机构时的有序过渡安排。系统性稳定币的认定由英国财政部根据《2009年银行法》标准作出——若其设计缺陷或运营中断可能威胁金融稳定、削弱对金融体系的信心，或对英国企业及利益产生严重后果，即被认定为系统性。

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